2017年，國內(nèi)經(jīng)濟運行良好，下游行業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)健，供需雙側(cè)聯(lián)動上行，在良好的宏觀經(jīng)濟背景下，我國倉儲業(yè)經(jīng)濟活動繼續(xù)保持穩(wěn)步回升的態(tài)勢，行業(yè)需求持續(xù)增長，效益有所提升。從中國倉儲指數(shù)來看，2017年，除7月份跌落至50%以下的收縮區(qū)間外，其余各月均保持在擴張區(qū)間，全年該指數(shù)平均水平保持在52.4%的較高水平，高于2016年1.1個百分點。

中國倉儲指數(shù)走勢圖（%）

從各分項指數(shù)走勢看,行業(yè)運行呈現(xiàn)出如下亮點：
    1、行業(yè)需求持續(xù)增長
    2017年，新訂單指數(shù)一直保持在51%以上較高的水平，3月份高達60.5%，為自數(shù)據(jù)調(diào)查以來的第二高點。全年該指數(shù)均值達到55.1%的較高水平，高于2016年同期3.0個百分點，顯示2017年倉儲行業(yè)訂單良好，客戶需求充足。從全年變化看，上半年新訂單指數(shù)平均水平高達56.6%，高于下半年2.9個百分點。全年新訂單指數(shù)呈現(xiàn)“前高后低”的走勢，我們認為一方面是因為下半年大宗商品價格整體漲勢迅猛，下游行業(yè)成本明顯增加，采購趨于謹慎所致；另一方面也是因為前期訂單量增長較快，基數(shù)較高。
    2、行業(yè)設(shè)施利用充分
    2017年，業(yè)務(wù)量指數(shù)平均水平為53.5%，較2016年同期增長3.2個百分點，顯示全年倉儲行業(yè)業(yè)務(wù)總量繼續(xù)保持穩(wěn)中有漲的態(tài)勢。受其提振，設(shè)施利用較為充分，全年設(shè)施利用率指數(shù)均值為53.8%，高于2016年同期3.5個百分點。從全年指數(shù)的走勢來看，業(yè)務(wù)量指數(shù)自3月份止跌回升至擴張區(qū)間后，年內(nèi)持續(xù)保持在51%以上的高位，設(shè)施利用率指數(shù)則是全年均保持在51%以上的高景氣區(qū)間。值得關(guān)注的是，業(yè)務(wù)量指數(shù)和設(shè)施利用率指數(shù)的年內(nèi)高點均出現(xiàn)在10月份，我們認為這主要是：一方面是高利潤刺激以及北方供暖季限產(chǎn)即將來臨，生產(chǎn)企業(yè)為努力保障效益實現(xiàn)及市場供給，加快生產(chǎn)，提升大宗商品倉儲需求；另一方面是受雙十一備貨影響，與民生相關(guān)的產(chǎn)品需求大幅增長。多重利好因素疊加，拉動業(yè)務(wù)量指數(shù)大幅回升至年內(nèi)最高的，進而提升倉儲設(shè)施的使用率。
    3、行業(yè)發(fā)展效益提高
    從企業(yè)效益看，得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快推進和市場營商環(huán)境改善，企業(yè)效益明顯轉(zhuǎn)好。2017年，中國倉儲指數(shù)業(yè)務(wù)利潤指數(shù)平均水平為51.6%，較2016年同期回升3.5個百分點，顯示經(jīng)濟的回升切實帶來了企業(yè)效益的回升。從社會效益來看，行業(yè)大環(huán)境持續(xù)轉(zhuǎn)好，有效地帶動了企業(yè)就業(yè)。2017年中國倉儲指數(shù)從業(yè)人員指數(shù)全年各月均保持在47%以上，處在近年來的較高水平，平均為50.4%，高于上年0.3個百分點，創(chuàng)出近三年歷史同期均值的新高。就業(yè)穩(wěn)定回升有利于行業(yè)發(fā)展質(zhì)量的提升，對社會穩(wěn)定具有巨大的促進作用。
    在倉儲行業(yè)呈現(xiàn)諸多積極變化的同時，也存在一些值得關(guān)注的問題。
    1、成本支出繼續(xù)增加
    2017年，主營業(yè)務(wù)成本指數(shù)平均水平為54.4%，較2016年同期增長2.1個百分點，連續(xù)兩年呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，且增幅進一步擴大，顯示2017年倉儲行業(yè)成本在前期上漲走勢的基礎(chǔ)上，還有所增加。特別是進入下半年，主營業(yè)務(wù)成本指數(shù)增勢明顯，全部處于51%以上的高位，10月份更是達到59.9%，為2016年12月份以來的最高。下半年均值為54.5%，高于上半年0.2個百分點。值得關(guān)注的是，下半年收費價格指數(shù)均值為50.2%，高于上半年1.0個百分點，但下半年業(yè)務(wù)利潤指數(shù)均值為50.6%，較上半年回落2.0個百分點。收費上漲而利潤下降，可見成本高企對行業(yè)的利潤空間擠壓明顯。  
    2、需求基礎(chǔ)仍需鞏固
    2017年新訂單指數(shù)均值雖較2016年提高3.0個百分點，但進入下半年以來，新訂單指數(shù)漲幅明顯收窄，7月份跌至2016年3月份以來的最低，下半年均值為53.7%，較上半年回落2.9個百分點。與此同時，2017年12月份商務(wù)活動預(yù)期指數(shù)跌至47.8%，時隔11個月后再度回落至50%以下的收縮區(qū)間，預(yù)示行業(yè)經(jīng)營壓力加大。
    3、就業(yè)形勢仍需關(guān)注
    從企業(yè)員工指數(shù)的變化情況來看，全年四次位于50%的榮枯線以下，下半年以來就有三次，而2016年下半年則持續(xù)處于擴張區(qū)間。下半年均值為49.7%，低于上半年1.4個百分點，意味著倉儲行業(yè)就業(yè)活動增速明顯放緩。
    4、商品庫存壓力猶在
    2017年期末庫存指數(shù)均值為51.8%，較2016年高出1.9個百分點，平均庫存周轉(zhuǎn)次數(shù)指數(shù)均值為52.1%，低于2016年1.7個百分點。從數(shù)據(jù)來看，在周轉(zhuǎn)效率保持高效的基礎(chǔ)上，庫存明顯增加，表明2017年終端市場對商品的需求增長明顯，特別是對大宗商品的需求增長明顯，不過隨著庫存持續(xù)積聚，當(dāng)前大宗商品市場供應(yīng)壓力有所加大，后期如果需求不能持續(xù)消化不斷增長的庫存，市場將面臨較大的調(diào)整風(fēng)險。
    總體來看，2017年我國倉儲行業(yè)經(jīng)濟活動仍保持在較快的發(fā)展水平，也反映出了一些積極變化。特別是大宗商品行業(yè)全面回暖對倉儲行業(yè)的需求明顯增加更為值得關(guān)注。
    展望2018年，國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)企穩(wěn)向好發(fā)展的運行格局仍具備良好基礎(chǔ)。從2017年經(jīng)濟發(fā)展形勢來看，經(jīng)濟增速穩(wěn)中有升，經(jīng)濟發(fā)展的平衡性增強、效益提高、協(xié)同性改善，為2018年經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)中向好奠定較好基礎(chǔ)，而穩(wěn)中有進的宏觀經(jīng)濟也將為倉儲行業(yè)發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。
    1、良好的宏觀經(jīng)濟態(tài)勢和大宗商品市場需求為倉儲行業(yè)發(fā)展提供了良好的發(fā)展機遇和穩(wěn)定的需求來源
    回顧2017年我國宏觀經(jīng)濟，“穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向優(yōu)”的態(tài)勢十分明朗。經(jīng)濟增速勢頭積極，增長質(zhì)量明顯優(yōu)化，就業(yè)目標(biāo)超額完成，企業(yè)景氣度多項指標(biāo)創(chuàng)近5年新高，國際貨幣基金組織一年內(nèi)4次上調(diào)中國經(jīng)濟增長預(yù)期。在當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、國際競爭加劇的巨大壓力下，我國GDP連續(xù)九個季度保持了6.7% - 6.9%的增速，表明我國宏觀經(jīng)濟“穩(wěn)”的基礎(chǔ)十分堅固。在“穩(wěn)”的同時，“優(yōu)”的特征也逐漸清晰，“三去一降一補”的全面推行，有效削減了落后產(chǎn)能，促進了先進產(chǎn)能的快速發(fā)展。三次產(chǎn)業(yè)格局和區(qū)域發(fā)展差異也有顯著優(yōu)化，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢較好，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和農(nóng)民收入增長較快；工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)改善。2017年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤75187.1億元，比上年增長21%，增速比2016年加快12.5個百分點，已經(jīng)達到2012年以來最好的水平。企業(yè)盈利改善是其投資擴產(chǎn)的先行條件，就此而言，制造業(yè)復(fù)蘇至少已邁出了積極的一步。2017年12月，制造業(yè)PMI指數(shù)為51.6%，連續(xù)15個月處于51%以上的景氣區(qū)間，經(jīng)濟平穩(wěn)增長特點明顯，發(fā)展動力充足。十九大報告中，明確指出要加快建設(shè)制造強國，加快發(fā)展先進制造業(yè)，促進中國產(chǎn)業(yè)邁向全球價值鏈中高端，培育若干世界級先進制造業(yè)集群：中國已經(jīng)在包括高鐵、核電、大飛機、船舶制造等行業(yè)步入世界前列。此外，全球經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇，出口持續(xù)改善可能為未來制造業(yè)投資改善積蓄動力。預(yù)計2018年制造業(yè)投資增速將達到8%左右，機械、家電、汽車、造船等傳統(tǒng)下游行業(yè)繼續(xù)平穩(wěn)增長。目前“一帶一路”也正處于穩(wěn)步推進階段，同時國內(nèi)固定資產(chǎn)投資持續(xù)增長，也將對鋼鐵、有色金屬等大宗商品的需求做出較大貢獻?？梢?，倉儲業(yè)作為連接供給側(cè)和需求側(cè)的基礎(chǔ)性紐帶，將會具有穩(wěn)定的需求來源。
    2、網(wǎng)上消費的快速增長也將不斷提升公共型物流倉儲的租賃需求
    據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年我國網(wǎng)上零售額71751億元，比上年增長32.2%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額54806億元，增長28.0%，占社會消費品零售總額的比重為15.0%；在實物商品網(wǎng)上零售額中，吃、穿和用類商品分別增長28.6%、20.3%和30.8%。非實物增長48.1%，零售額達16945億元。非實物增長高于實物增長，說明更多的消費轉(zhuǎn)向服務(wù)，消費升級的態(tài)勢明顯。而線上購物的崛起，也開始倒逼傳統(tǒng)消費渠道進行服務(wù)和品質(zhì)的升級。在全年社會消費品中，消費升級類商品較快增長，通訊器材、體育娛樂用品及化妝品類商品分別增長11.7%、15.6%和13.5%。其實自2014年統(tǒng)計以來，我國網(wǎng)上消費一直呈較快速度增長，四年網(wǎng)上零售額增長了43853億元。預(yù)計2018年，全國網(wǎng)上零售額將破90000億元。近年來，我國網(wǎng)上零售額占社會消費品零售總額的比重逐年上漲，比重從2014年的10.6%上升至2017年年的19.6%，四年間比重將近翻一番。預(yù)計2018年國內(nèi)網(wǎng)上零售額比重將繼續(xù)上漲至22.9%。
    綜合來看，2018年，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量有望繼續(xù)提升，全球經(jīng)濟復(fù)蘇有望延續(xù)，在此背景下，我國倉儲行業(yè)的運行環(huán)境將會繼續(xù)優(yōu)化，行業(yè)穩(wěn)中向好的格局將會延續(xù)。不過如何降本增效仍是全行業(yè)的難題，仍需關(guān)注，特別是在“互聯(lián)網(wǎng)+”高效物流加快發(fā)展，供應(yīng)鏈發(fā)展成為重大趨勢的情況下，倉儲行業(yè)如何加速變革，應(yīng)該引起全行業(yè)的高度重視。