由中國物流與采購聯(lián)合會調(diào)查、發(fā)布的2017年11月份中國大宗商品指數(shù)為99.4%，時隔九個月后再度出現(xiàn)回落局面。各分項指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、銷售指數(shù)均自高位回落，庫存指數(shù)繼續(xù)上升，且升幅繼續(xù)擴大，商品價格整體仍處在上升通道。從本月指數(shù)的變化情況來看，隨著天氣轉(zhuǎn)冷以及環(huán)保限產(chǎn)全面推進，給供需兩側(cè)均帶來影響，市場供大于求的跡象顯現(xiàn)，商品庫存出現(xiàn)積壓，價格的持續(xù)上漲也進一步加劇了終端企業(yè)的經(jīng)營壓力，后期市場存在一定的下行壓力。

   商品供應(yīng)有所減少。11月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)為98.2%，時隔九個月以后，商品供應(yīng)量再度出現(xiàn)環(huán)比減少的局面。各主要商品中，除鐵礦石、汽車供應(yīng)有所增長外，其余品種均呈現(xiàn)減少的態(tài)勢，且汽車供應(yīng)增速明顯減緩。本月鋼鐵供應(yīng)指數(shù)較上月下降0.7個百分點，連續(xù)兩個月出現(xiàn)下降；原煤供應(yīng)指數(shù)較上月回落4.6%，為本月降幅最大的品種；有色金屬、成品油和化工供應(yīng)量較上月分別減少0.9%、2.3%和1.0%；本月鐵礦石供應(yīng)指數(shù)為111.8%，增幅較上月擴大7.2個百分點；汽車供應(yīng)雖連續(xù)三個月增長，但本月增速較上月減緩6.3個百分點。

   商品銷售壓力加大。11月份，大宗商品銷售指數(shù)為98.5%，在連續(xù)兩個月明顯增長后，本月顯現(xiàn)回落格局。從該指數(shù)的變化情況來看，隨著天氣轉(zhuǎn)冷以及北方限產(chǎn)逐步推進，國內(nèi)大宗商品市場逐漸進入需求淡季，加之近期部分商品價格仍在明顯上漲，下游行業(yè)生產(chǎn)成本增加，導(dǎo)致采購越發(fā)趨于謹慎，市場訂貨積極性明顯降低，商品生產(chǎn)企業(yè)訂單組織壓力加大。各主要商品中，鋼鐵、鐵礦石、汽車銷售有所增長，但鐵礦石和汽車銷售增速有所減緩，有色金屬、原煤、成品油及化工銷售量均較上月有所減少,其中,能源類商品銷售量下滑,我們認為主要和前期基數(shù)較高有關(guān)。本月鋼鐵銷售量較上月增長2.9%，顯示鋼鐵需求淡季不淡，特別是近期鋼價的上漲更是刺激了終端以及中間商的備貨熱情，市場成交情況持續(xù)活躍。

   庫存增速持續(xù)加快。11月份，大宗商品庫存指數(shù)為103.4%，升幅較上月擴大2.7個百分點，升幅連續(xù)兩個月擴大，顯示商品庫存出現(xiàn)積壓。從各主要商品庫存情況來看，本月均呈現(xiàn)增長態(tài)勢，其中，成品油庫存量止跌回升。而其他品種中，除鋼鐵庫存增速有所放緩?fù)猓魃唐穾齑婢尸F(xiàn)增速加快的走勢。本月鋼鐵庫存較上月增長0.5%，增速放緩1.3個百分點；成品油庫存止跌反彈，較上月增長2.9%；有色金屬、鐵礦石、原煤、化工和汽車庫存分別較上月增長2.0%、4.4%、3.5%、4.0%和1.9%，增速分別加快1.9個百分點、1.5個百分點、2.4個百分點、2.8個百分點和1.1個百分點。

   商品價格整體上漲。11月份，大宗商品價格繼續(xù)上漲，環(huán)比上漲1.1%，漲幅較上月擴大0.2個百分點，顯示商品價格整體仍處上升通道。從主要行業(yè)來看，黑色金屬價格止跌反彈；化工和成品油價格繼續(xù)上漲，且升幅擴大；有色金屬價格有所回落；煤炭價格則繼續(xù)小幅下跌。本月黑色金屬價格較上月回升0.7個百分點，其中，鋼材價格回升0.6個百分點；化工和成品油價格分別較上月上升1.6%和7.0%，升幅分別擴大0.1個百分點和1.9個百分點；有色金屬價格較上月回落3.2%，其中，銅、鋁價格分別下跌1.7%和5.4%；煤炭價格較上月下跌1.0%，跌幅較上月擴大0.9個百分點。

中國大宗商品指數(shù)調(diào)查說明

1.主要指標解釋

   中國大宗商品綜合指數(shù)體系是一套立足于與商品市場相關(guān)單位，以抽樣調(diào)查的方式，采集詳實、動態(tài)的數(shù)據(jù)信息，對行業(yè)中不同品種、不同經(jīng)營主體、不同區(qū)域分別設(shè)立相關(guān)指數(shù)，通過各個指標的變化，觀察行業(yè)內(nèi)乃至國民經(jīng)濟運行的發(fā)展狀況和變化規(guī)律。

   大宗商品供應(yīng)指數(shù)。通過對國內(nèi)市場生產(chǎn)、進口的主要大宗商品的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品供應(yīng)指數(shù)，反映大宗商品資源供應(yīng)的增減變化情況。

   大宗商品銷售指數(shù)。通過對國內(nèi)流通環(huán)節(jié)銷售的主要大宗商品的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品銷售指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場需求的增減變化情況。

   大宗商品庫存指數(shù)。通過對國內(nèi)流通環(huán)節(jié)主要大宗商品期末庫存的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品庫存指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場供需平衡的變化情況。

   大宗商品價格指數(shù)。通過對國內(nèi)市場主要大宗商品交易價格在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品價格指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場交易價格的變化情況。

2.調(diào)查范圍

   中國大宗商品指數(shù)調(diào)查的地區(qū)覆蓋全國（除港澳臺外）各省、自治區(qū)和直轄市。調(diào)查方法以重點流通企業(yè)調(diào)查、互聯(lián)網(wǎng)平臺數(shù)據(jù)和商品現(xiàn)貨電子交易市場相結(jié)合，通過對海量樣本數(shù)據(jù)的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數(shù)的準確性和代表性。

3.計算方法

   中國大宗商品指數(shù)由1個綜合指數(shù)和若干個單項指數(shù)構(gòu)成。指數(shù)均采用加權(quán)綜合指數(shù)方法。綜合指數(shù)由大宗商品消費指數(shù)、供應(yīng)指數(shù)和庫存指數(shù)加權(quán)構(gòu)成。各單項指數(shù)均由不同的商品數(shù)量和金額加權(quán)構(gòu)成。中國大宗商品指數(shù)為環(huán)比指數(shù)。

4.季節(jié)調(diào)整

   中國大宗商品指數(shù)是一項月度調(diào)查，受季節(jié)因素影響，數(shù)據(jù)波動較大。現(xiàn)發(fā)布的中國大宗商品指數(shù)和各分類指數(shù)均為季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)。